比特币的稀缺性，核心来自协议写入的硬上限、可预测的减半发行，以及部分资产因私钥丢失而永久退出流通。它不是因为某家公司控制了库存，也不是因为现实世界的矿产资源有限，而是因为网络规则把新增供给锁定在一条公开、透明且难以随意修改的时间表上。比特币总量上限约为2100万枚，bitcoin core代码中还将2100万枚设置为金额校验上限。稀缺的重点并非每一枚都无法拆分，而是总量和新增速度受到约束。
比特币最初通过挖矿奖励进入市场。2009年启动时，每个新区块的区块补贴为50枚比特币，之后每产生210000个区块，奖励便自动减半，平均约四年一次。2012年降至25枚，2016年降至12.5枚，2020年降至6.25枚，2024年4月20日完成第四次减半后，单个区块奖励变为3.125枚。随着减半持续推进，新币进入流通的速度越来越慢，最终发行将在大约2140年前后接近尾声，这种提前写进系统的供给曲线，构成了比特币稀缺性的第一层基础。
真正影响市场体感的，还有名义总量和可用供给之间的差距。比特币并不储存在钱包文件里，钱包保存的是控制资产的私钥；一旦用户丢失助记词、硬盘损坏且没有备份，或者把币发送到无人掌握私钥的地址，链上的记录仍然存在，但资产可能永远无法再次转账。它们不会被系统自动回收，也不会重新发给市场。随着时间推移，这类长期休眠或永久丢失的比特币，会让能够自由交易的筹码少于账面总量。具体损失规模很难精确确认，但可流通供给收缩是确定存在的机制。
比特币可以拆分到最小单位聪，1枚比特币等于1亿聪，2100万枚对应约2100万亿聪。市场并不会因为单枚价格较高就无法完成小额交易，价格也可以通过更小的单位表达。这里容易产生一个误区：稀缺性不等于绝对不可获得，而是意味着在需求增长时，新增供给无法像法定货币那样迅速扩张。买家争夺的往往不是完整的一枚比特币，而是有限总量中的一小部分权益。
稀缺性只是比特币价值叙事中的供给端锚点，并不能单独决定价格，更不代表价格必然上涨。需求强弱、持有者是否愿意卖出、交易流动性、宏观利率、监管环境、网络安全和投资者风险偏好，都会改变市场定价。固定上限让比特币具备了供给不可随意稀释的特征，减半机制则让新增筹码逐步减少；但这种设计最终能否转化为长期价值，仍取决于市场是否持续认可其支付、储值或资产配置功能。
