usdt由tether发行，严格来说，截至2026年，面向客户开展美元计价代币发行与赎回的法律主体是tether international, s.a. de c.v.，这家公司已在萨尔瓦多开展相关业务。市场长期使用的tether limited更多是历史称呼，很多中文用户也会直接把usdt叫作泰达币。它并非美联储发行的数字美元，也不是某条公链自动挖出来的代币，而是一种由企业主导发行、以美元价值为锚定目标的中心化稳定币。
USDT最早在2014年推出，核心思路是把传统法币的计价单位搬到区块链网络中，让用户能够在交易所、钱包和链上应用之间转移一种价格相对稳定的资产。通常情况下，1枚USDT对应1美元的目标价值，但它本身并不是法定货币，也不等同于银行账户里的美元。Tether承诺以储备资产支持流通中的代币，储备构成包括现金、现金等价物以及其他资产，并不只是简单地把每一枚USDT放进银行换成一张美元钞票。
Tether不会让任何普通用户直接凭空铸造USDT。经过KYC审核的客户在一级市场向Tether购买代币，Tether再将相应数量的USDT转出；用户向Tether提出赎回后，代币会被收回并退出流通。链上还会出现已授权但尚未发行的库存，这类代币停留在Tether金库地址内，不计入市场流通量。多重签名机制用于控制发行权限，意味着新增USDT并非由单个员工或单个钱包随意完成。
交易者在市场上买到的USDT，绝大多数并不是直接从发行方手里买来的，而是在二级市场通过交易所、场外商家或其他用户转手获得。如今USDT分布在Ethereum、Tron、Solana、Avalanche、TON、Near等多个网络，常见名称包括ERC20和TRC20。不同链上的USDT价值通常按一比一看待，但充值和提现时必须选择一致的网络。Tether已经停止在Omni、Algorand、EOS、Kusama和Bitcoin Cash SLP等部分旧网络上继续发行或承担赎回义务，选错链可能导致资产无法正常到账。
理解USDT的发行方，也就理解了它的主要风险边界。它的效率、流动性和跨境转账便利，建立在对Tether储备、运营能力与合规体系的信任之上，而不是建立在完全去中心化的共识机制上。Tether的条款允许其在法律要求、制裁风险或涉嫌违规时暂停服务、冻结代币甚至将地址列入黑名单。USDT适合被视作币圈中的美元计价工具和结算媒介，不能简单等同于无风险现金。判断其安全性时，除了关注价格是否贴近1美元，还应留意储备披露、赎回规则、所在网络以及发行方的合规变化。
