比特币本质上不是货币，无论是从经济学定义、法律属性还是实际市场运行状态来看，它都只能归类为一种去中心化的数字投机资产，并不具备法定货币所必需的各项核心条件，即便能够实现点对点转账支付，也无法改变其资产属性。货币是由权威主体背书、价值相对稳定、具备全民强制流通属性的一般等价物，而比特币依靠全网共识维持价值，没有统一发行主体，价格完全由市场情绪与资金博弈决定，天然无法承担货币的基础职能。全球绝大多数经济体的监管框架，也早已统一将其排除在货币范畴之外，仅仅承认其作为私有虚拟财产的可交易性。
信用背书的缺失，是比特币无法成为货币最根本的原因。现代信用货币全部依托主权国家信用发行，背后有国家财政、法律体系以及整个社会经济活动作为支撑，即便出现短期通胀，货币的流通地位也不会轻易动摇。比特币只是算法生成的一串数字代码，本身不具备任何内在实用价值，既没有中央银行负责发行与调控，也没有任何机构为其价值兜底，它的价格高低完全取决于市场参与者的共识强弱。一旦市场共识减弱，其价值就会出现大幅缩水，历史上多次出现的价格深度回调，都印证了这种无信用支撑资产的脆弱性，而法定货币绝不会因为市场情绪波动而丧失流通资格。
极致的价格波动性，让比特币无法完成价值尺度、价值储藏这两项货币核心职能。经济学理论中，合格的货币必须能够稳定衡量商品价格、用于记账核算，同时可以安全储存购买力。比特币单日价格波动幅度常常达到两位数，商家如果用它来给商品定价，一天之内售价就会频繁变动，根本无法形成稳定的交易标准。普通人也不可能将收入全部兑换成比特币储存，短短数月内大幅涨跌的特性，会让财富规模处于持续不确定状态，达不到储藏价值的基本要求。现实当中几乎没有企业以比特币发放薪资、缴纳税费，民众日常消费、还贷也不会选择比特币，人们持有它的目的始终是低买高卖获取价差收益，这是典型的投资行为，而非使用货币进行生活交易。
法偿性的缺失，决定了比特币不具备全社会通用流通的资格。法定货币拥有法律赋予的强制接受属性，在一国境内，任何商户和个人都不能拒绝收取本币用于结算债务、完成交易。比特币不存在这样的法律保障，商家有权自由选择是否接受支付，除极少数国家进行过短暂试点之外，全球主流市场均不承认其法定支付地位，也不允许用比特币履行纳税、偿债等法定义务。虽然区块链技术赋予了比特币点对点跨境转账的能力，脱离银行体系完成资金划转，但支付功能只是货币众多属性中的一种，拥有支付渠道并不等同于拥有货币身份，黄金、大宗商品同样可以用于交易结算，但没有人会将它们认定为货币。
比特币固有的总量固定设计，也使其无法适配经济体动态变化的货币需求。中央银行会根据社会经济发展、市场流动性松紧来调节货币供应量，经济繁荣时适当收紧货币，经济下行时增加流动性投放，以此平滑经济周期波动。比特币总量被代码永久锁定在2100万枚，挖矿产出逐年递减直至全部挖出，不存在任何调节机制。当社会经济规模持续扩张，固定总量的资产会引发持续的通缩压力，物价不断下跌，抑制生产与消费活力，这也是历代经济体放弃固定总量货币体系的重要原因，这种机制缺陷从底层设计上就杜绝了比特币成为通用货币的可能性。
