Quipuswap是搭建在Tezos公链之上的开源去中心化AMM交易协议，也是该生态内核心的DEX基础设施，主要服务于链上XTZ与FA1.2、FA2标准代币的兑换流转，摆脱传统订单簿撮合模式，依靠链上智能合约完成全部交易逻辑，用户资产始终存放在个人钱包当中，不需要将资产托管至平台服务器。不同于很多跨链DEX，Quipuswap深度贴合Tezos的权益证明底层，依托公链低gas、确认速度快的特性，降低普通用户做币币兑换时的链上成本，不少Tezos生态内的新项目上线之后，会优先选择在Quipuswap搭建流动池，实现代币对外流通。
Quipuswap的核心技术机制以恒定乘积AMM模型为基础，整套智能合约使用LIGO语言编写，由工厂合约、交易合约、元数据存储等多个模块组合而成，工厂合约负责创建全新交易对，普通用户也可以为任意两种符合标准的代币初始化流动池，无需平台审核干预。交易过程中会收取0.3%的交易手续费，手续费直接注入流动池储备，按LP份额分配给流动性提供者，协议同时支持多跳兑换，当目标交易对流动性不足时，合约会自动拆分路由经由多个中间池完成兑换，提升成交成功率。除基础AMM池以外，Quipuswap还上线稳定交换模块，针对价格锚定的稳定币降低滑点，缓解大额度兑换带来的资产损耗问题。
Quipuswap覆盖交易者、流动性提供者、项目方三类群体。普通交易者可以直接连接钱包完成XTZ与各类生态代币即时交换，不需要注册账号，适合参与Tezos生态项目交互、获取早期项目代币；流动性提供者存入双向代币获得LP凭证，既可以赚取交易手续费分成，还能够参与平台挖矿获取QUIPU治理代币，把闲置代币转化为链上被动收益来源。对于链上项目方而言，无需对接中心化交易所，只需在Quipuswap部署流动池，就能实现代币公开交易，同时借助挖矿激励吸引社区用户注入流动性，完成项目冷启动，这也是很多中小公链生态DEX普遍的落地方式。
Quipuswap依托QUIPU代币实现链上治理机制，代币持有者可以对协议参数调整、功能迭代、激励分配方案进行投票，让社区参与协议发展方向的决策，这也是去中心化交易所区别于中心化交易所的关键特征。不过AMM模式固有的无常损失问题同样会作用在Quipuswap流动池，当池内两种代币价格出现大幅偏离，流动性提供者会面临账面资产回撤，参与做市前需要理解该风险。Quipuswap并不是面向全市场的通用交易工具，而是TezosDeFi生态的底层枢纽，擅长处理该链原生代币流转，想要参与Tezos链上项目，它是绕不开的基础交易工具。
