ETH众筹平均发行价折合人民币大约1.9元，早期参与认购的投资者最高可按照约1.7元人民币每枚购入，众筹后期入场成本会小幅上升。很多币圈新手容易混淆两个概念，一是2014年以太坊ICO众筹认购价，二是2015年以太坊主网上线后交易所公开交易开盘价，日常大家讨论的ETH发行价，默认指代2014年持续42天的代币预售价格，并非上线交易所后的市场价格。整个预售周期从2014年7月22日开启至9月2日结束，全程只支持比特币参与认购，不存在直接法币申购通道，这也是换算人民币价格存在区间浮动的核心原因。
本次ETH预售采用阶梯递减兑换规则，前14天为最优认购阶段，兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，随着众筹时间推移，兑换比例线性下调，众筹末期最低为1枚比特币兑换1337枚ETH。受当时比特币行情持续波动影响，无法给出固定单一人民币定价，行业普遍采用整场众筹加权平均价格作为基准，均价0.31美元/枚，结合2014年美元兑人民币汇率测算，得出约1.9元人民币的平均发行成本。如果在众筹前两周进场，对应成本能够低至1.7元附近，临近结束阶段参与，单枚ETH成本会上涨至2.3元上下，不同时间段参与者持仓成本差距较为明显。
整场预售期间，以太坊团队一共售出6010万枚ETH，累计筹集大约31500枚比特币，按照当时行情折算总价值约1830万美元。除去对外公开发售的代币，创世区块当中还有1200万枚ETH分配给早期开发者、基金会与项目贡献者，这部分代币没有对外公开售卖，不能算作发行流通筹码。投资者参与众筹之后，并不能立刻拿到ETH代币，所有认购权益需要等到2015年7月30日主网上线创世区块生成后，才能解锁提取，长达一年的锁仓周期，也劝退了不少当时观望的市场参与者。
不少行情平台会出现价格数据分歧，主要是部分平台直接引用主网上线初期交易所开盘价，2015年交易所初次流通时ETH价格已经高于众筹成本，容易误导投资者把二级市场开盘价当成原始发行价。同时网上流传的各类极端低价、高价说法，大多截取众筹某一日比特币瞬时价格测算，不具备全局参考价值。想要客观评估ETH原始成本，应当采用整场众筹加权平均汇率核算的1.9元作为核心参考区间，区分最优入场价位、平均成本、末期入场价位三个梯度，方便投资者梳理早期筹码的持仓成本结构。
回顾以太坊的发行历程，这次42天的代币预售也是加密行业早期标志性ICO案例，奠定了后续大量公链项目募资模式。时至今日，很多链上分析机构持续追踪当年众筹地址持仓，不少早期钱包长期没有转出筹码，侧面印证长期投资者对于以太坊生态的长期预期。对于币圈交易者、历史复盘爱好者而言，理清ETH真实发行价格区间，能够更好理解以太坊早期估值逻辑，对比后续各类公链代币募资定价，形成更加完整的一级市场估值认知。
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