USDT的交易价格并非恒定1美元，实际成交价主要由二级市场供需、发行方储备与兑换机制、加密市场整体情绪、地区出入金流动性、监管消息以及链上流动性共同决定，即便它设计为锚定美元的稳定币，也会经常性出现小幅溢价或者折价，极端行情下还会出现短暂脱锚现象。很多新手会误以为USDT价格完全由泰达公司控制，实际上发行方只负责一级市场的增发和赎回，公开交易市场的价格更多是二级市场博弈出来的结果，普通散户没有直接参与一级市场兑换的权限，只能在交易所、场外市场接受市场形成的报价。
市场供需是驱动USDT价格最直接的因素，加密大盘剧烈波动的时候，资金会在加密资产和USDT之间快速切换，形成明显的跷跷板效应。当大盘出现大跌，大量投资者会抛售比特币等币种，换成USDT避险，短时间内买盘激增，就会推高USDT出现溢价。反过来，行情走强的时候，资金大量卖出USDT买入其他加密资产，市场上USDT供给变多，价格就容易出现折价。不同交易所之间的流动性差异也会放大价格偏差，流动性薄弱的平台，少量买卖订单就能够拉动USDT价格偏离1美元，只有机构套利者能够通过一级市场赎回机制来修复价差，但机构赎回存在高额门槛与手续费，普通交易者无法参与，这就导致价差有时候会维持一段时间才回归平价。
泰达公司的储备资产情况与增发赎回动作，会从底层影响市场对USDT的信任度，进而作用于交易价格。USDT的价值根基来自发行方持有的美元、国债、商业票据等储备资产，每当市场传出储备不足、储备资产出现风险的消息，投资者信心受挫，会集中抛售USDT，造成价格跌破1美元。发行方的增发和销毁操作同样会改变市场流通总量，当市场资金持续流入，泰达增发大量USDT，若增发规模跟不上市场需求，价格会向上偏离；如果市场资金持续流出，大量USDT被机构赎回销毁，流通量收缩，也会改变二级市场的供需平衡。需要注意，储备报告只代表某一个时间点的资产状况，无法完全消除市场的担忧情绪。
地区性出入金环境会带来很明显的区域性溢价折价，这也是很多散户感受最直观的价格影响因素。在法币兑换美元渠道受限的地区，用户想要获取美元等价资产，只能通过场外P2P交易购买USDT，供给有限而需求旺盛，USDT就会持续维持正溢价。而当本地市场大量用户想要卖出USDT换回法币，卖方数量远大于买方，就会出现负溢价。场外交易的商家还会把转账风险、银行风控的成本计入报价，进一步拉大USDT和理论1美元的价差，这种地区价差，往往和当地外汇环境、银行对加密相关转账的管控力度高度绑定。
监管消息、宏观金融环境以及链上流动性，同样会扰动USDT的价格走势。全球针对稳定币的监管政策变动，会直接影响机构参与USDT的意愿，一旦出现限制USDT流通的政策传闻，市场会出现恐慌性交易，带来价格波动。美元宏观流动性收紧，全球美元资金成本抬升，也会间接传导到加密市场，影响USDT的交易报价。另外USDT部署在多条公链之上，某条链出现拥堵、转账延迟，或者发生合规冻结事件，会造成该链上USDT流动性枯竭，该链上的交易价格会和其他链出现明显价差，需要跨链资金流动才能完成修复。
