Pi币本质上是一套依靠社交裂变扩张、缺少真实价值支撑的中心化数字积分游戏，并非真正意义上的加密数字货币，大量流传的暴富叙事均为社群炒作话术，参与其中存在极高的财产损失风险。很多普通用户被“手机免费挖矿，未来价值暴涨”的宣传吸引，只看到零成本参与的表象，却没有看清整套模式背后的设计逻辑，不少人投入大量时间精力，甚至被诱导花钱参与各类所谓变现服务，最终面临资产无法兑现的困境。
Pi币对外宣传由斯坦福大学团队打造，主打不用算力、只需要每日点击APP就可以挖矿，这套模式的核心陷阱在于，所谓挖矿并不是区块链算力产出，只是项目后台服务器记录用户签到行为，代币的产出完全由项目方后台控制，代码长期没有完全开源，网络的控制权掌握在项目团队手中，并不具备去中心化加密货币的核心特征。项目设计了邀请奖励机制，邀请新用户注册能够提升自身挖矿速率，这套层级激励的规则，推动用户不断发展下线，依靠拉新扩大用户规模，和传销的团队计酬模式高度相似，也是项目能够快速积累数千万注册用户的关键原因。
项目在宣传层面持续制造预期泡沫，网络上不断流传Pi币即将对接银行、上线主流交易所、一枚可以兑换高额法币等谣言，不少社群还会编造内部消息、伪造合作截图来煽动用户囤币，甚至出现收费代办KYC、付费解锁资产、高价回收Pi币的各类骗局。但现实情况是，全球头部主流加密交易所均没有上架Pi币原生资产，市面上少数平台的Pi交易标的多为欠条凭证，并非链上真实资产，所谓的场外私下交易没有任何保障，一旦发生纠纷，国内法律不会保护虚拟货币交易行为，用户很难追回损失。项目宣称打造各类落地生态，但是多数应用只停留在概念层面，没有形成大规模真实商业场景，代币没有对应的实体资产或者商业收入作为价值支撑，价格完全依靠社群情绪炒作推动。
