USDT稳定币由TetherLimited，也就是业内常说的泰达公司独家发行，这也是整个币圈唯一具备铸币与销毁权限的主体，市面上所有版本的USDT都出自这家企业，不存在其他独立发行机构。很多新手容易把不同链上的USDT当成不同机构发行，实际上不管是以太坊ERC20版本、波场TRC20版本，还是早期比特币Omni版本，发行主体始终没有发生变化，仅仅是部署的区块链网络有所区别，铸造与赎回权限牢牢掌握在泰达公司手中，普通用户和交易所只能够流通转账，无法自主增发代币。
TetherLimited隶属于TetherHoldings控股集团，背后的母公司是注册在香港的iFinex集团，这家集团同时控股知名交易所Bitfinex，这也是USDT能够快速占领市场的核心原因。项目最早在2014年启动，最初项目名称为Realcoin，同年11月正式更名为Tether，首批USDT在比特币Omni协议上发行。早期企业注册地设置在英属维尔京群岛，后续完成了主体架构调整，运营团队主要集中在中国香港，所有合规备案、储备管理、代币发行业务都由这家主体统一统筹，分支机构只负责市场推广，不参与铸币环节。
USDT采用中心化铸造销毁模式，只有完成严格KYC审核的机构大客户，才能直接和TetherLimited对接，把美元资金存入指定托管账户后，由公司批量铸造USDT打入对应链上地址。个人投资者无法直接向发行方申购代币，只能通过各大中心化交易所、场外交易商户间接获取。这种发行机制决定了USDT的总流通量完全由发行方控制，链上余额的增减，都对应着泰达公司账户里储备资金的变动，这也是市场长期关注其储备资产真实性的关键原因。
随着稳定币市场规模持续扩张，TetherHoldings不断调整旗下子公司架构，拆分出运营、资产管理、储备托管等多家分支机构，但发行USDT的核心主体依旧是TetherLimited，主体资质从未拆分。不少竞品稳定币会拆分多家发行公司分散监管风险，而USDT始终保持单一发行主体的模式，这既保证了代币总量管理的统一性，也让它长期处在全球多国金融监管机构的重点核查范围内。多年来虽然不断有新的子公司成立，负责美债配置、贵金属储备等资产运营工作，却始终没有新增其他具备铸币资格的独立法人。
很多币圈交易者会混淆发行主体与托管机构，银行、资产管理机构只负责存放储备资金，并不具备发行代币的权利。即便泰达公司更换合作的托管银行、调整储备资产结构，USDT的发行方依旧不会发生改变。
